国汇策略创业板指上涨1.01% 北证50指数上涨3.19% 华为欧拉概念领涨

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　　沪指小幅下跌，创业板指震荡上涨超1%。盘面上，华为欧拉、ERP概念、智谱AI、EDR概念、商汤概念、华为昇腾、时空大数据、财税数字化、kimi概念涨幅居前，银行、保险、电力行业、PEEK材料、进口博览、人造肉、航运港口板块表现不佳，领跌市场。

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　　截至午间收盘，沪指下跌0.08%，报3283.97点；深成指上涨0.73%，报9921.88点；创业板指上涨1.01%，报1951.43点；科创50指数上涨0.96%，报1013.51点；北证50指数上涨3.19%，报1334.07点。全市场上涨个股有3883家，下跌个股有1340家，72只股涨停。两市半日合计成交7140亿。

　　今日要闻

　　国家统计局：中国4月官方制造业PMI为49%

　　4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.2%、48.8%和48.7%，比上月下降2.0、1.1和0.9个百分点，均低于临界点。

　　国有六大行一季度合计净赚超3444亿不良贷款余额均上升

　　国有六大银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行和交通银行）4月29日晚间交齐2025年第一季度成绩单：实现归属于股东的净利润（下同）总计3444.2亿元，合计日赚超38.2亿元。资产质量方面，国有六大行的不良贷款余额今年一季度继续集体走高。

　　特朗普签署公告将对汽车零部件关税提供补偿

　　美国总统特朗普29日签署公告，允许对进口汽车零部件、在美国组装汽车的汽车生产商进行一定程度的补偿。这一最新举措体现出美国各界对政府关税政策的反对声持续不断，给政府带来越来越大的压力。

　　批量来袭！近480家公司集体出手 4只拟回购股一季度盈利超百亿

　　据证券时报·数据宝统计，以预案日统计，4月以来国汇策略，共有473家上市公司发布回购相关公告，高于今年以来以往各月的数量。按公告回购金额上限来看，4月以来，上市公司公告回购金额上限合计达到679.35亿元；其中17家回购金额上限在10亿元及以上，宁德时代、徐工机械、美的集团公告回购金额上限均超30亿元。

　　利好来了！大批公司业绩暴增贵州茅台一季度营收破500亿元

　　4月29日晚间，又有不少公司披露了不错的业绩。一季度净利润方面，有研新材同比暴增14698%，新黄浦同比增长2123%，中船防务同比增长1099.85%，北方稀土同比增长727.3%，国泰海通同比增长391.78%，赛力斯同比增长240.6%。券商股的一季报数据也不错。国泰海通一季度实现净利122.42亿元，同比增长391.78%。红塔证券一季度净利同比增长147.24%，国信证券同比增长89.52%，广发证券同比增长79.23%。白酒龙头贵州茅台的业绩也稳健增长，公司一季度实现净利268.47亿元，同比增长11.56%；实现营收514亿元，同比增长10.67%。

　　机构观点

　　银河证券：看好创新药产业链在今年持续良好表现

　　中国银河证券研报表示，医药板块经历较长时间调整，整体估值处于较低水平，且公募持仓低配，2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。银河证券认为医药行情将迎来持续性修复，结构性机会依然存在，从短期和中长期确定性增长角度来选择标的，看好创新药产业链在今年持续良好表现。建议关注人工智能技术导入促进设备智能化、诊断服务、体检服务等领域新场景应用的快速推进，进而对于板块带来的持续性估值提升机会。

　　中信证券：关税对家电公司业绩的影响整体可控

　　中信证券研报认为，美方加征关税，家电企业通过产能出海积极应对。近期，美国对华再加关税，引发资本市场关注，研报认为，主要家电企业已采取相应措施进行应对：短期来说，出口型公司已提前进行海外备货，降低业绩影响；中长期维度，主要企业已积极布局东南亚、墨西哥产能，减少关税影响。需要留意的是，中东、拉美等新兴市场也在起量，有助于降低美国订单波动对国内企业的影响。美方持续加征关税，对家电公司业绩短期有所冲击。但考虑企业采取积极应对措施，中信证券认为，关税对公司业绩的影响整体可控，总结来说，推荐关注三类投资方向：1）在中东非、拉美等新兴市场销售起量，海外积极布局产能的企业；2）全球化品牌运营商，掌握产业链定价权，在美国、墨西哥拥有成熟家电产能基地，可应对关税影响的公司；3）内需占主导，对美收入敞口较小的公司。

　　天风证券：航发子板块有望企稳修复

　　天风证券指出，2025Q1主动型基金前十大军工股持有流入总市值绝对值的前十中，军工电子板块标的占80%。过去三年军工电子板块较其他军工子板块超跌较多，在长尾效应下周期反弹锐度或将凸显，板块景气度修复时或成为先选，军工电子持仓占比有望持续提升。2025Q1航空发动机产业相关标的在主动型基金前十大军工股持有流出总市值占公司总市值前十中占比30%，我们认为，航发产业或受制于2025年周期相对底部的影响，伴随国产商发持续加速，新型号装备型号持续成熟，航发子板块有望企稳修复。

　　国金证券：红利防御为先，关注高景气新消费与传统消费刺激链

　　国金证券指出，当前推荐耐用消费行业的关注顺序是：红利防御>新消费高景气>传统消费刺激链。①红利防御为先：政治局会议政策信号不明显，优先关注高股息红利防御性标的。②新消费高景气方向：消费升级驱动新消费细分赛道机会，关注相关标的。③传统消费刺激链：稳增长政策加码下，关注补贴政策直接受益且估值处于低位的传统消费，重点寻找政策催化+边际修复机会，如国补可能扩围提效，关注两轮车等；服务类消费加码，关注旅游等。

　　中信建投：机器人及智驾迎密集催化，短期科技成长主线或仍占优

　　中信建投研报表示，本周上海车展开幕，主机厂新车型集中亮相，自主品牌通过智能化上攻重塑品牌力，华为、地平线及Momenta等头部智驾供应商密集宣发。整体内需改善及科技成长仍为汽车板块两条清晰投资主线，前者依赖刺激政策进一步加码及新车供给提振需求，后者依赖技术迭代、客户拓展及风偏上修。

　　华泰证券：看好锂电产业链供需边际持续改善

　　华泰证券研报表示，鑫椤锂电发布锂电产业链5月预排产，总体排产环比稍降，华泰证券认为主要系国内强制配储政策取消对大储需求短期影响，以及美国加征关税冲击对美出口的储能电池。长期而言，国内新车型新技术不断推出，欧洲及亚非拉储能市场前景向好，华泰证券看好锂电产业链供需边际持续改善，建议关注格局较好的电池、结构件、负极龙头，以及受益于高压密升级的铁锂正极龙头。

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一季度宏观经济数据

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